Americké ministerstvo financií opätovne vydalo varovanie o tom, že kryptomeny môžu ohrozovať finančnú stabilitu Spojených štátov.
Rada pre dohľad nad finančnou stabilitou (FSOC), ktorá pôsobí pod krídlami amerického ministerstva financií, v pondelok publikovala nový report o digitálnych aktívach, v ktorom varuje, že rastúci trh s kryptomenami môže predstavovať riziko pre širší finančný systém. Ak opomenieme jednoduchý fakt, že celý kryptomenový trh (s vylúčením stablecoinov) naopak medziročne prešiel veľmi účinnou odtučňovacou kôrou, je zaujímavé, čo k tomu pravdepodobne najmocnejšie ministerstvo financií sveta vedie.
V záveroch ministerstva stojí: „Rozsah aktivít v oblasti kryptoaktívnych aktivít sa v posledných rokoch výrazne zvýšil. Hoci prepojenia s tradičným finančným systémom sú v súčasnosti obmedzené, mohli by potenciálne rýchlo narastať,“ hovorí ministerstvo a dodáva: „Medzi účastníkmi tradičného finančného ekosystému a ekosystému kryptomien vznikajú najrôznejšie nové prepojenia a zástupcovia toho tradičného skúmajú ďalšie možnosti.“
Twitter potvrdil, že Musk chce firmu za pôvodnú cenu 44 miliárd dolárov
Hlavné riziko vidí najmä v stablecoinoch, teda málo volatilných kryptomenách s hodnotou ukotvenou na fiat menu alebo nejaký veľmi stabilný kôš ďalších aktív. Po tohtoročnej jari, ktorá priniesla spektakulárny kolaps algoritmického stablecoinu UST a stabilizačnej kryptomeny LUNA, by nás to nemalo príliš prekvapiť.
Podobný motív už ale obsahoval minuloročný výročný report FSOC, kde úradníci naznačovali znepokojenie nad rýchlo rastúcim trhom so stablecoinmi. Podľa vtedajšieho reportu najväčší vydavatelia stablecoinov počas 12 mesiacov zvýšili množstvo stablecoinov v obehu o 500%, teda na 127 miliárd dolárov. FSOC vtedy tiež prvýkrát varoval, že pokiaľ sa o to nepostará Kongres, nájde cestu, ako risk stablecoinov minimalizovať sám.
Súčasná správa venovaná výhradne digitálnym aktívam tak zo všetkého najviac pripomína prípravu na ďalšie, tentoraz už aktívne kroky zo strany ministerstva, ktoré cez FSOC drží páku nad jednotlivými regulátormi. Ako jedno z rizík stablecoinov uvádza držanie veľkého množstva tradičných aktív ako krytie stablecoinu. FSOC tu zjavne naráža na situáciu Tetheru a jeho čiastočné krytie komerčnými dlhopismi.
Vedľa stablecoinov ale radu desia aj neregulované obchodné platformy umožňujúce obchodovať s kryptoaktívnymi pomocou pákového efektu alebo služby ponúkajúce depozitárové služby pre kryptoaktívne, a to ako pre retailových investorov, tak tradičné finančné inštitúcie. FSOC sa veľmi nepáči ani fakt, že môžu spotrebitelia stále častejšie pristupovať k aktivitám spojeným s kryptoaktívnymi skrze tradičných hráčov na finančnom trhu (burzy aj niektoré banky).
FSOC pritom upozorňuje predovšetkým na nasledujúce riziká:
- chýbajúci základný risk manažment, ktorý by zamedzoval riziku náhleho kolapsu pri turbulenciách na trhu a limitoval pákový efekt, aby nemohol byť nadmerný (zjavný odkaz na tohtoročný kolaps kryptofirom, ako bol fond Three Arrows Capital alebo napríklad lendingová platforma Celsius)
- špekulatívna povaha väčšiny kryptoaktívnych aktivít, pri ktorých prudké výkyvy hodnoty často nemajú žiadnu oporu v miere ich používania a zakotvenia v reálnej ekonomike.
- množstvo firiem pôsobiacich v odbore má príliš veľkú expozíciu kryptoaktívnym a často sa jedná o subjekty s rizikovými obchodnými profilmi a nepriehľadnými kapitálovými pozíciami a likviditou.
- napriek decentralizovanej povahe verejného blockchainu existuje významné riziko koncentrácie kľúčových služieb as tým súvisiacej zraniteľnosti DLT technológií.
„Tieto zraniteľné miesta sú čiastočne spôsobené voľbami účastníkov trhu, vrátane vydavateľov kryptoaktívnych aktivít a platforiem, ktoré nezaviedli alebo odmietli zaviesť vhodné nástroje pre risk management,“ uvádza ďalej FSOC.